你有没有想过，一家公司…▼，去年一整年可能还挣扎在盈亏边缘，到了今年，账面上的利润能直接翻出将近一百倍？ 这不是天方夜谭。 就在昨天晚上，一家名叫ST威尔的公司，在股市收盘后丢出了一份年报预告-，上面白纸黑字写着…：预计2025年全年归母净利润最高能到2.2亿，同比增长幅度最高达到9599▷.14%。 接近96倍。

　　这个数字，像一颗石子扔进了本就不平静的湖面●▼◇。 要知道，上证指数在4100点附近已经上下折腾了好一阵子，今天黄金涨，明天AI热，后天又换了个题材，很多股民跟着追，累得够呛还未必赚到钱。 但昨晚，像这样的业绩◆“炸弹”，一口气响了70次。 70家公司在盘后齐刷刷地发布了年报预增公告◇•，光是业绩同比预增超过5倍的公司，就有6家。 除了96倍的ST威尔▲，还有增长近30倍的通化东宝，增长超过12倍的利通电子，增长近7倍的长春一东和天成自控，以及增长超6倍的先达股份。

　　这已经不是零星的火花了，这是一场扑面而来的=△“业绩浪”◆-■。 市场里的聪明钱▼-，嗅觉总是最灵。 你看看大族数控，它在1月13号公告说年报业绩预增160%到193%，之后股价就蹭蹭往上走◇★，连着涨了好几天。 再看看金安国纪-，1月22号说业绩预增655%到871%•▷☆，公告出来后直接就是两个涨停板摆在那儿•=。 资金用真金白银投票，明白无误地告诉你：在热点乱窜的时候，实实在在的业绩增长，才是眼下最硬的通行证▽▷▪。

　　那么▽◆◁，这些动辄几倍▪◆、几十倍的增长○●…，到底是怎么来的？ 难道全是天上掉馅饼吗？ 咱们挨个儿掰开看看。

　　第一家，那个96倍的ST威尔，它的增长故事…，有点“改头换面”的意思△■•。 这家公司本来是做工业仪器仪表的，压力变送器、电磁流量计这些。 但它在2025年5月□◆，做了一个大动作，把原来的仪器仪表业务全都卖出去了，这一卖=☆◆，带来了巨大的投资收益，一下子把利润蛋糕做大了。 这还没完…●，同样是5月，它收购了紫燕机械剩下49%的股权，实现了完全控股；9月份，又拿下了上海紫江新材料科技公司51%的股权。 说白了■▷◇，它是靠“卖旧换新◇”，通过资产出售和收购新公司股权，实现了业绩的“逆天改命”●。 因为它头上还戴着ST的帽子，这份业绩，无疑给它“摘星摘帽”增加了重重的筹码。 但也留下个问题：这种靠一次性收益和并购撑起来的增长•，明年还能继续吗•？

　　再看通化东宝，它的增长将近30倍，听着吓人，但逻辑却很实在。 它是国内胰岛素的老牌企业，它的增长，吃到了▪“集采▷◁◇”政策的红利。 国家组织药品集中采购●☆，价格是压下来了□▲●，但中标企业能获得巨大的市场份额▷。 通化东宝就是依托中标优势•★★，把门冬胰岛素•◆•、甘精胰岛素这些产品快速铺向市场，销量一下子就上去了。 同时△=•，它的利拉鲁肽注射液、恩格列净片这些新产品也卖得不错★=，国内销售收入大幅增长。 而且，它不光盯着国内，国际化也做得有声有色▲，出口收入贡献了不少。 它的增长，是实打实的业务扩张，是产品和市场双轮驱动。

　　利通电子的增长超过12倍●，则踩中了另一个超级风口▼△▲，AI算力。 这家公司本来是给三星、LG这些全球电视品牌做金属结构件的，电视背板、支架这些•◆。 但它在公告里明确说了，业绩暴增主要是因为☆“算力业务端盈利增加”。 这意味着它已经切入了火热的算力服务或相关硬件领域，并且开始赚钱了-。 同时，它传统的制造业务亏损在收窄▲■，对外投资也产生了正向收益。 它的故事，是一个传统制造企业向高景气科技赛道转型的鲜活例子。

　　先达股份的增长超6倍，是典型的“涨价驱动”。 它是做除草剂原药的▲，拳头产品烯草酮在全球市场都占领先地位。 它公告里说得明白，主要产品烯草酮的销售价格▷○•，比去年同期▲▪“显著上涨”，直接把产品毛利率给拉上去了▼=。 同时，它的新产品吡唑喹草酯系列成功上市，也贡献了利润。 再加上公司内部搞成本管控，提效率。 这属于在行业景气周期里▷◇◇，既享受了价格红利，又凭借新产品和好管理多赚了一笔●•=。

　　长春一东和天成自控，这两家都属于汽车和机械产业链上的公司，增速一个最高近7倍△▲，一个超5倍。 它们的增长，反映了相关市场的回暖和自身经营的改善◇。 长春一东做汽车离合器，特别是重卡离合器，它通过积极开拓市场，让营业收入稳步增长，同时狠抓成本控制，降本增效，再加上一点汇兑收益的■▷▼“外财”，利润就起来了。 天成自控是做座椅的，商用车、工程机械和乘用车座椅都做。 它是因为乘用车座椅订单增加了▪，工程机械和商用车座椅市场回暖了■…，飞机座椅业务也有起色，销售收入自然增长。 同时••，它优化产品结构，多做一些高附加值的产品◆▪，盈利能力就改善了。 它们的增长▲，没那么●●◇“科幻▼”■▼◆，更像是经济脉搏正常跳动下，优质企业该有的样子■▪。

　　这么一圈看下来◆•●，你就明白了，这场○▲…“业绩浪”不是无源之水。 它背后是几条清晰的主线在涌动□。 第一条线▲，是产业趋势和国产替代○。 像利通电子代表的算力，以及没在名单里但同样火爆的半导体▷、AI概念公司▼○•，它们站在全球科技浪潮和国内自主替代的双重风口上，业绩弹性最大。 第二条线•◇▽，是周期产品的价格波动▲●○。 像先达股份代表的化工■★，还有近期持续强势的黄金●、铜等有色金属，价格一涨，利润数字就好看得不得了△◆。 第三条线，是政策驱动下的市场格局重塑。 通化东宝在医药集采后的扩张★，就是典型案例。 第四条线，则是企业自身的内外功修炼，比如并购转型、降本增效△、开拓市场，像ST威尔、长春一东、天成自控都在做这些事…▼。

　　市场资金的眼睛是雪亮的。 它们现在正忙着在一大堆年报预告里“淘金”，但淘的不仅仅是高增长★，更是“超预期”。 就是业绩要比大家原先猜的好得多●，而且这增长背后的故事要站得住脚◁，能持续。 如果只是去年亏得太惨导致基数低□◆▽，或者全靠卖房子卖地•▼，那股价涨一下也就歇了。 只有那种主营业务真正发力，行业又处在好光景的公司，才能吸引资金持续地追捧。

　　所以，当你看到这70份预增公告，特别是那6份炫目的“5倍以上”成绩单时，别光顾着惊叹数字。 数字背后是逻辑，逻辑里面藏着线倍的增长固然吸引眼球，但可能是一次性的“整容”•○▲；而一些百分之几百、立足于主业和行业景气的增长，或许才是更能走远的“健康肌体”。 市场的喧嚣中，总得有人冷静下来，去看看增长的引擎到底是什么□，油箱里的油，又够不够跑到下一个路口。返回搜狐，查看更多